По сути VIX – это волатильность S&P500 выраженная в процентах. И после очередного повышения ключевой ставки посыпятся многие “кредитные зомби” американского рынка, которые не смогут роллировать свои долги. В оценке текущей волатильности за океаном можно предположить два подхода.
- Волатильность уменьшается по мере того, как цены становятся более стабильными и предсказуемыми.
- Они также могут покупать опционы пут, если ожидают снижения волатильности и повышения стабильности.
- Согласно Cboe, VIX рассчитывает «самые свежие» оценки ожидаемой волатильности.
- Но на российском рынке инвесторы также могут ориентироваться на аналогичный показатель.
- Если видно, что показатели высокие, лучше не сбрасывать акции, поддаваясь панике, здесь лучше подумать что в ближайшее время наступит момент для закупки.
- Таким же ограничением рисков занимаются трейдеры, которые продают биржевые товары.
Лукойл не показывает сильной динамики после завершения истории с дивами. А доллар по 85 может заставить инвесторов запаниковать, и, в ожидании девальвации, спешно перекладываться в валюту из акций. Замедление волатильности происходит и на российском рынке. И такое замедление колебаний на растущем тренде может говорить об очень стабильном, уверенном тренде. Минимальное значение индекс волатильности VIX показал 27 декабря 1993 года – 8,89.
Первый индекс, с которого хотелось бы начать это VIX – фондовый индекс, который отражает ожидания рынка в отношении будущей волатильности на американском рынке в течение следующих 30 дней. Говоря проще – это индекс волатильности, чаще называют индексом страха инвесторов. Его значения формируются из цен на ежемесячные опционы индекса S&P500. Для расчета индекса используются опционы Call и Put, то есть опционы, которые отражают настроения участников рынка относительно его дальнейшего роста (Call опционы) или падения (Put опционы). Таким образом удается рассчитать ожидаемый участниками рынка уровень волатильности по индексу S&P500, который, собственно, и является основным индикатором, отражающим настроения всего рынка акций в целом. Индекс страха, или VIX (volatility index), — это индекс в режиме реального времени, который отражает ожидания инвесторов относительно ситуации на рынке.
Индекс волатильности VIX: обзор текущей ситуации
Индекс имеет сильную корреляцию с S&P 500, практически совпадают максимальные пики с минимальными значениями индекса, и наоборот. Как раз ситуацию наоборот можно было наблюдать 18 марта этого года, 23 марта индекс S&P 500 нащупал дно. Инвесторам и трейдерам https://www.tourismexportcouncil.org.nz/lamdatrade-foreks-broker-rejting-2023-i/ всегда хочется предугадать движение цен разных активов. Для этого используются индикаторы различного типа, одной из самых популярных групп инструментов считаются индексы волатильности. В нем для расчета используются цены опционов на индекс S&P 500.
В случае если вы уверены, что на финансовом рынке приближается буря, на несколько месяцев или недель инструмент можно купить. При правильном прогнозе, на нем можно заработать за счет растущей динамике. Сам индекс купить нельзя, спекулянты часто применяют понятие фьючерс на VIX, но стоит понимать что данные понятия сильно отличаются.
VIX (Volatility Index, индекс волатильности)
В текущий момент VIX достиг границы в 20 пунктов — рубежный уровень, от которого может начаться отскок и, как следствие, падение рисковых активов (рис. 1). Хотя ни один из методов не идеален, поскольку у обоих есть свои плюсы и минусы, а также различные исходные допущения, они оба дают схожие результаты для расчета волатильности, которые лежат в близком диапазоне. Последний торговый день для опционов на VIX – вторник после третьей пятницы месяца. Как и VIX, индекс RVI прямо коррелирует с базовым индексом РТС и на него в некоторых случаях тоже можно ориентироваться. Если посмотреть на график VIX за все время существования, то сможем увидеть, что всего дважды он стоил свыше 50 пунктов, это в разгар ипотечного кризиса 2008 года и в начале пандемии 2020 года. И оба раза эта отметка достигалась вблизи так называемого “дна”.
Опцион представляет собой специфический биржевой контракт, который наделяет купившего его инвестора правом купить или продать биржевой товар по определенной цене. В классической биржевой сделке речь идет об обязанности, а не праве. Ранее мы писали, что при росте VIX, как правило, происходит падение валют развивающихся стран, к которым относится и российский рубль. Обратите внимание на текущую корреляцию между VIX и валютными парами USD/RUB и EUR/RUB (рис. 4).
Как оценивать индекс страха и жадности
Поскольку VIX так любит S&P 500, его можно рассматривать как дополнительный трендовый индикатор для всего фондового рынка. Не забываем и фундаментальные последствия, скажем, индекс S&P 500 коррелирует со стоимостью доллара США. Эти фонды не приносили почти никакой прибыли, но их главным преимуществам в глазах инвесторов был минимальный риск. Индекс волатильности VIX – один из популярнейших методов для определения эмоций фондового рынка. Полностью он расшифровывается, как CBOE Volatility Index — индекс волатильности Чикагской опционной биржи CBOE.
- Среднее долгосрочное значение индекса VIX составляет 18,47.
- За последние пару лет индекс страха VIX колеблется в “коридоре” одного диапазона, несмотря на кризис в мире.
- Когда индекс волатильности растет, это может означать, что рынок в целом падает.
- На финансовых рынках существует несколько известных индексов волатильности, которые помогают трейдерам и инвесторам в анализе рынка.
- В случае если ты спекулируешь внутри дня, то рост индекса VIX как правило сигнализирует о медвежьем настроении на рынке.
- Коэффициент Бета показывает, насколько цена конкретной акции может измениться относительно движения более широкого рыночного индекса.
Чем больше инвесторов опасается падения рынка, тем больше вырастают премии на опционы-пут и снижаются премии на опционы-кол. Допустим, трейдер покупает нефть по цене $63,2, в то же самое время инвестор покупает опцион на право продажи нефти по $63,2 (цена исполнения опциона), заплатив за него определенную сумму — премию по опциону (ПО). Обладая таким правом, трейдер страхует свои вложения на случай, если цена упадет. Для этого они используют разные способы с той или иной степенью научности и полезности.
Как измеряется волатильность
Поэтому ожидания роста VIX могут быть хорошим сигналом для покупки доллара или евро против рубля. Столько трейдеров и инвесторов пользуются нашей платформой.
При расчёте индекса используется волатильность фактических цен на опционы Call и Put двух серий опционов. Опционы ближайшей серии по дате исполнения (дата экспирации), со сроком до исполнения не менее 30 дней, и следующей за ней серии опционов с последующей датой исполнения (экспирации). Поэтому значения данного индекса дает представление инвесторам об ожидаемом уровне волатильности фондового рынка на горизонте ближайших 3 – 4 месяцев. Так же в сообществе инвесторов индекс VIX зачастую называют «индексом страха» и считают, что данный индекс отражает потенциал падения рынка, но это не совсем так. При этом, это могут быть колебания, как вверх, так и вниз. Индекс страха был разработан Чикагской биржей опционов (CBOE) и поддерживается корпорацией CBOE Global Markets.
Инструмент интересен когда вы ожидаете неприятия рисков, вы уверены что в мировой экономике не прошло самое страшное, рынки ожидают дно, рост волатильности. Что в России, есть ли в РФ аналогичные индикаторы, которые помогут инвестору в процессе анализа рынка и принятия дальнейший решений. Существует российский аналог — это индикатор RVI, он рассчитывается с 2014 года и методика расчета совпадает с американской историей. Но, проблем в том что RVI учитывает опционы на индекс RTS, который рассчитывается на базе российских акций, но на базе долларов. Получается что изменения курса рубля к доллару не принимается в расчет, и это не очень объективно позволяет посмотреть на ситуацию. 18 марта 2020 года индекс страха обновил максимальные показатели, дошел до 88 пунктов.
Учитываются только те опционы SPX, срок действия которых составляет 23 дня и 37 дней. Наиболее популярным индексом волатильности является VIX, который торгуется на Чикагской бирже опционов (CBOE). Сейчас в большинстве стран существует свой индекс страха, завязанный на ключевом индексе. В России такой индекс носит название RVI и привязан он к индексу РТС. Однако важно понимать, что если индекс показывает волатильность на уровне 30%, это не говорит о том, что такая волатильность будет на самом деле. Здесь уместно будет вспомнить поговорку “У страха глаза велики”.
То есть если, например, значение индекса VIX находится на уровне 20, это свидетельствует о том, что разброс значений индекса S&P500 может быть в диапазоне 20%. Соответственно в периоды рыночных кризисов и крайне высоких колебаний, участники рынка полагают, что диапазон разброса значений индекса S&P500 может быть на уровне 40% и даже более того. Когда уровень волатильности на рынке низкий, значение индикатора находится ближе к нулевой отметке, но никогда не может её достичь. Когда уровень волатильности очень высок, то значение индикатора стремится к 100. Как мы уже отметили, опционы – это инструменты срочного рынка, то есть срочные контракты.
Это цена исполнения опциона, за которую инвестор платит премию. Опцион позволяет инвестору застраховать свои вложения на случай падения котировок. Есть много стратегий, которые используют инвесторы, чтобы воспользоваться своими ожиданиями относительно будущей волатильности. Вот несколько распространенных подходов, которые следует учитывать. Инвесторы могут торговать опционами VIX с месячным и еженедельным истечением во время обычных торговых сессий. Опционы позволяют инвесторам управлять портфельным риском на основе своих ожиданий относительно будущей волатильности.
